TRŽIŠTE
Valute Stablecoin i Digitalni juan
Dve strane digitalnog novčića
Momir ĐEKIĆ
1. januar 2025.

Uposlednjih nekoliko godina, digitalne valute su se nametnule kao jedan od faktora koji oblikuju globalnu ekonomiju sa najvišim potencijalom. U moru različitih opcija, Stablecoin i Digitalni juan izdvajaju se kao dva vrlo autohtona pristupa u svetu digitalnih valuta, podržane dvema najvažnijim svetskim ekonomskim silama - Sjedinjenim Državama i Kinom. Iako međusobno deluju slično, njihov osnovni cilj, način implementacije i funkcionalnost znatno se razlikuju, poput arhetipskih predstavnika kultura iz kojih dolaze.

Da li će Digitalni juan postati prihvaćen van granica Kine, te kako će druge nacije reagovati na sveprisutnost kineskog digitalnog novca?

Nakon što je vrednost jednog Bitcoina prešla stotinu hiljada dolara, čini se da su kripto valute ponovo u fokusu. Ipak, iako se najviše priča o Bitcoinu, čini se da najveći potencijal da postane sredstvo transakcija za veliku većinu građana SAD, zapravo, imaju Stablecoin valute. One su osmišljene kao (kako im naziv kaže) stabilne, digitalne valute, koje su obezbeđene tradicionalnim sredstvima, kao što su američki dolar ili drugi resursi (zlato, na primer), čime se apostrofira pouzdanost i stabilnost. Stablecoin su decentralizovane valute, oslonjene na blokčejn (blockchain) kao tehnologiju.

S druge strane, Kina se odlučila na razvoj Digitalnog juana (e-CNY), potpuno centralizovane valute, koja je u potpunosti pod kontrolom države. Analizirali smo ova dva pristupa, njihovu funkcionalnost, prednosti i izazove, kao i širi uticaj na globalnu ekonomiju, posebno u svetlu političkog okvira koji će oblikovati Sjedinjene Američke Države u narednom periodu, tokom drugog mandata Donalda Trampa.

Zašto je Stablecoin drugačiji?

Stablecoin je specifična vrsta digitalne valute, koja je osmišljena tako da održi stabilnost cene u odnosu na neku tradicionalnu imovinu. U suštini, Stablecoin je dizajniran da bude mnogo stabilniji od tradicionalnih kripto valuta, kao što su Bitcoin ili Ethereum, čija je promenljivost čest razlog zbog kog se mnogi korisnici povlače iz sveta kripto valuta. Stablecoini obično koriste tradicionalnu imovinu, kao što su nacionalne valute (američki dolar, na primer), zlato ili razne vrednosne hartije, kao podršku svom stabilnom kursu. Na ovaj način, Stablecoin nudi pouzdanost i stabilnost, a time i veću prihvatljivost za upotrebu u svakodnevnim transakcijama. Na neki način, priroda ove valute je prilagođena percepciji većine, adresirajući rizike kroz asocijaciju sa poznatom, opipljivom i uobičajenom imovinom.

Jednostavnim rečnikom, osnovni dizajn Stablecoina ogleda se u njegovom interfejsu ka trgovcima. Vrednost Stablecoin valute ne može da fluktuira dinamikom koju vidimo kod ostalih kripto valuta. Imovina za koju je Stablecoin vezan ima čitav niz dobro uigranih mehanizama i postupaka kojima se velika promena vrednosti u kratkom periodu, praktično, kontroliše. Iako je ovde kontrola pregruba reč, sa velikom preciznošću možemo da kažemo da američki dolar i zlato imaju kontrolisane promene.

Ovakva priroda je direktno uticala i na percepciju rizika prilikom ulaganja i transakcija. Tamo gde su Bitcoin i Ethereum procenjeni volatilnim i, samim time, rizičnim investicijama, Stablecoin deluje robusno i nameće se kao idealna alternativa. Na taj način, ovakva valuta ima znatno pogodniji karakter za svakodnevnu upotrebu, kao sredstvo razmene, čuvanja vrednosti ili, pak, kao sredstvo međunarodnih transakcija.

Naime, Stablecoin može da znatno olakša međunarodne transakcije, bez potrebe za tradicionalnim finansijskim posrednicima, kao što su banke ili usluge doznaka. U globalnim plaćanjima, slanje novca preko granica često uključuje znatna kašnjenja, visoke naknade i konverzije valuta. Stablecoin eliminiše mnoge od ovih prepreka, omogućavajući direktne transfere između strana, uz plaćanje manjih nameta i u realnom vremenu.

Tradicionalni sistemi prekograničnog plaćanja, kao što je SWIFT, često naplaćuju naknade, posebno za manje iznose. Stablecoin transakcije, koje mogu da se obrade na decentralizovanim mrežama, zaobilaze ove naknade, čime se smanjuju troškovi za pojedince i preduzeća koja se bave međunarodnim transakcijama. Zahvaljujući svojoj prirodi kripto valute, Stablecoin može da obezbedi pristup finansijskim sistemima za pojedince koji nemaju pristup bankarskim uslugama, posebno u regionima gde je tradicionalna bankarska infrastruktura ograničena. Ljudi koji nemaju pristup bankama mogu da koriste ove valute preko mobilnih telefona, što im, efektivno, pruža mogućnost da obavljaju plaćanja, uštede, pa, čak, i da zarađuju na kamati u digitalnim ekonomijama, bez oslanjanja na lokalne banke ili fizičku infrastrukturu.

Ako na čitav spisak dodamo i integraciju sa pametnim ugovorima (eng. smart contract), te pristup decentralizovanim finansijama (eng. DeFi, decentralized finance), ova valuta nudi „najbolje iz oba sveta”, tradicionalnog i ovog modernog, zasnovanog na kripto valutama. Dodatno, kroz proces tokenizacije, kompanije mogu da omoguće vlasništvo nad delovima vrednosti, lakši i jeftiniji transfer, ali i pristup investicijama, posebno u vremenima problematične ekonomske stvarnosti, kao što je bila ona u poslednjih godinu i po dana.

Nije sve šareno,
niti može biti brzo rešeno

Očekivano, postoje i znatni izazovi u korišćenju ove digitalne valute. Jedan od njih je pitanje regulacije. Iako je Stablecoin zasnovan na tradicionalnim rezervama, bez odgovarajuće (prilagođene) regulative, može doći do finansijskih nestabilnosti, što krši osnovnu vrednost valute. Takođe, upravljanje rezervama koje podržavaju Stablecoin može da bude veoma složeno. Ako dođe do problema u očuvanju tih rezervi ili ako se javlja sumnja u transparentnost tih rezervi, poverenje u Stablecoin će opasti veoma brzo. U tom slučaju, korisnici mogu da odluče da se povuku iz korišćenja ove valute, što bi moglo da dovede do opadanja njenog udela u upotrebi i tržišnoj vrednosti.

Takođe, postoji i zabrinutost zbog prekomernog uticaja privatnih firmi koje izdaju Stablecoine kao sredstvo finansiranja svog poslovanja na netradicionalni način. Na primer, neke od najpoznatijih implementacija ove valute, poput Tethera ili USDC-a, izdaju privatne kompanije koje kontrolišu ove valute, što može da dovede do pitanja poverenja. U situaciji kada tržište digitalnih valuta postane nestabilno, postoji mogućnost da te privatne kompanije ne budu u mogućnosti da obezbede potrebnu rezervu za podršku ovoj valuti, čime bi se stvorili rizici za korisnike.

Iako smo naveli kako je prednost Stablecoina da bude sredstvo za prekograničnog plaćanja, regulatorna koordinacija ovakvog transfera predstavlja znatan izazov. Razlike u regulativima među državama mogu da stvore konfuziju i u korenu „iseku” priliku koju donosi ova valuta. Dodatno, iako su mnoge Stablecoin valute izrađene na decentralizovanim mrežama, one koje izdaju privatne kompanije suštinski su centralizovane, čime se postavlja pitanje transparentnosti. Čini se da je put pred ovim valutama još uvek relativno dug.

Državna kontrola digitalne valute

Kina je, s druge strane, razvila potpuno drugačiji pristup u razvoju svoje digitalne valute, Digitalnog juana (e-CNY). Za razliku od Stablecoina, koji je vezan za tradicionalne vrednosti i sile tržišta, Digitalni juan je potpuno pod kontrolom Kineske narodne banke, centralne banke koja reguliše sve aspekte ove valute. Digitalni juan je, u suštini, centralizovana digitalna valuta koju podržava kineska Vlada i u njegovom razvoju se koristi moderna tehnologija, ali sa punom kontrolom vlasti.

Jedna od glavnih prednosti Digitalnog juana je njegova potpuna integracija u kinesku ekonomiju i sisteme plaćanja. Ova valuta je dizajnirana tako da bude dostupna za sve vrste transakcija, od svakodnevnih plaćanja do većih finansijskih operacija. Korišćenje Digitalnog juana omogućava obrt sredstava u realnom vremenu, smanjuje troškove transakcija, kao i vreme potrebno za obradu plaćanja.

Digitalni juan omogućava i efikasniji nadzor nad ekonomskim aktivnostima. Ako je jasno da kineska administracija ima jedan od najefikasnijih sistema za praćenje ekonomskih aktivnosti unutar granica svoje zemlje, potez uvođenja ovakve valute nije iznenađenje. Kineska Vlada može direktno da prati sve transakcije koje se obavljaju ovom valutom, što omogućava bolji nadzor nad porezima, smanjenje neregularnosti i suzbijanje pranja novca. Osim toga, Digitalni juan omogućava kineskim vlastima da sprovedu ekonomsku politiku u realnom vremenu, jer mogu da prate tokove novca i interventno reše bilo kakve probleme. Nivo kontrole koju ova valuta uvodi prevazilazi skupe i neefikasne procese koje Kina u ovom trenutku ima.

Dodatno, na ovaj način, Kina kroz svoju „meku” moć projektuje liderstvo, pokušavajući da izazove američki dolar u procesu globalne „dedolarizacije”. Ovo je posebno važno, imajući u vidu da je Kina jedan od vodećih investitora u američki dug.

I Digitalni juan se, prirodno, suočava sa izazovima. Jedan od glavnih problema jeste pitanje privatnosti. S obzirom na to da je valuta pod potpunom kontrolom države, korisnici mogu da budu zabrinuti zbog mogućnosti prekomernog praćenja i nadzora njihovih transakcija. Iako Kina tvrdi da Digitalni juan neće da naruši privatnost korisnika, analitičari smatraju da je on previše centralizovan, što omogućava vladi da ima potpunu kontrolu nad transakcijama.

Takođe, postoji izazov u pogledu međunarodne konkurencije. Iako Kina pokušava da proširi upotrebu Digitalnog juana kroz bilateralne sporazume, još uvek nije jasno kako će ova valuta da se nosi sa konkurencijom drugih međunarodnih platnih sistema, kao što su Visa, Mastercard, ali i decentralizovane valute. Pitanje je da li će Digitalni juan postati prihvaćen van granica Kine, te kako će druge nacije reagovati na sveprisutnost kineskog digitalnog novca.

Trampov uticaj

Drugi mandat Donalda Trampa mogao bi znatno da utiče na poziciju Sjedinjenih Američkih Država u svetu digitalnih valuta. Tramp je već pokazivao interesovanje za kripto valute, ali i kritiku prema centralizovanim digitalnim valutama. Očekuje se da će njegov povratak na vlast doneti dodatnu podršku tržištu kripto valuta, kao i postavljanje regulativa koje bi omogućile brži razvoj ovog sektora.

Trampova administracija, za sada, deluje da će se fokusirati na promociju niže regulative za tržište kripto valuta. Bitno je prepoznati da je, u prvom mandatu, američki predsednik bio veoma fokusiran na mehanizme ekonomskog pritiska na Kinu. U tom smislu, veoma je moguć povoljan uticaj administracije na Stablecoin, te nepovoljan uticaj na širenje kineskog uticaja, pa i njihove digitalne valute.

Postoji verovatnoća da će Trampova administracija krenuti u smeru sličnom Kinezima i da će uspostaviti Digitalni dolar. Na koji način će biti rešeno pitanje centralizacije i visoke kontrole koju takva valuta nudi, ostaje da vidimo u narednom periodu.

• • •

U svetlu političkih promena u SAD-u, pitanje koje se nameće jeste da li će konkurencija između centralizovanih i decentralizovanih valuta oblikovati budućnost globalnog platnog sistema ili će se razviti model koji će omogućiti integraciju oba pristupa? Idemo li ruku pod ruku ili svako svojom stranom ulice?


SLEDEĆI TEKST
Najčitanije
Igre
Telefoni
Hardver
Softver
Nauka
Aktuelno štampano izdanje
JUN 2025
Doom: The Dark Ages
Doom iz mračnog doba drugačiji je od svih drugih Doomova, jer je Slayer koncipiran kao tenk sa štitom...
Clair Obscur: Expedition 33
Estetika Belle Époquea, gameplay u skladu sa kanonima JRPG-a, vrhunsko pripovedanje i ljubav prema igrama...
Computex 2025, Tajpej, Tajvan
AI NEXT
Ovaj, nekada ultra-PC-specifični sajam, odavno se proširio na srodne tehnologije, biznis rešenja i digitalne usluge, postavši varijanta azijskog C...
Gigabyte GeForce RTX 5070 Gaming OC 12G
Višak samopouzdanja
Kartica je sa hardverske strane vrlo kvalitetna, ali ništa ne može da nadomesti nedostatak snage „pod haubom”...
Asus ProArt P16 (H7606WP)
Pronalazak neverovatnog
Novi ProArt P16 donosi moderna rešenja, u dobro usaglašenom odnosu gabarita i performansi – alatka koju ćete sa ponosom nosati sa sobom...
Logitech ProX Superlight 2
Sve udvostručeno
Ovaj miš predstavlja jasnu indikaciju da najveći proizvođač ne želi da napusti nijedan segment tržišta...
Winhance 25.05
Popravka Prozora
U pitanju je alatka koja omogućava da se brzo rešite (većine) bloatwarea, ali i da obavite optimizaciju rada Windowsa...
TCL NXTPAPER 11 Plus
Momak za sve
Ovo bi bio najbolji tablet „za te pare” i da košta 100 evra više...
.rs: Beogradski prevoz na Yandexu • Srbija u SEPA • Loši primeri digitalizacije
Unapređeno e Zakazivanje
Beogradski prevoz na Yandexu • Srbija u SEPA • Loši primeri digitalizacije
Google Mariner, Google Astra i AI autonomni agenti
Uspon tihog softvera
Umesto kliktanja stručnog lica, softver će, već ove godine, u tihom, gotovo nečujnom načinu rada - završavati posao...
Fatal Fury: City of the Wolves
Fatal Fury je oduvek bio čudna cvećka u svetu borilačkih igara; takav je i ostao...
Arc Raiders
Novi extraction shooter iz pera autora dobrih delova franšize Battlefield (i potcenjenog The Finals)...
© 2025 Svet kompjutera. Sva prava zadrzana.
Novi broj - Arhiva - Forum - O nama